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融資10億后，微創(chuàng)醫(yī)療又一子公司擬上市

日期:2021-12-31

微創(chuàng)醫(yī)療將分拆微創(chuàng)腦科學(xué)有限公司（以下簡稱“微創(chuàng)腦科學(xué)”）獨立上市，并于12月28日正式向港交所遞交招股說明書，摩根大通和中金公司擔(dān)任聯(lián)席保薦人。?

微創(chuàng)腦科學(xué)為中國神經(jīng)介入醫(yī)療器械行業(yè)的先行者及最大的中國公司，致力于向醫(yī)生及患者提供創(chuàng)新解決方案。自首個產(chǎn)品于2004年獲得批準(zhǔn)起，目前共有30款商業(yè)化產(chǎn)品及候選產(chǎn)品。

融資10億，擬上市

微創(chuàng)腦科學(xué)起源于2012年成立的微創(chuàng)神通醫(yī)療科技（上海）有限公司，是國內(nèi)最早進(jìn)入神經(jīng)介入領(lǐng)域的醫(yī)療器械平臺型公司之一。神通醫(yī)療自成立以來，就專注于神經(jīng)介入治療技術(shù)探索和產(chǎn)品研發(fā)，先后研發(fā)制造了國內(nèi)神經(jīng)介入領(lǐng)域第一款腦血管支架APOLLO?顱內(nèi)動脈支架系統(tǒng)、全球首款顱內(nèi)覆膜支架WILLIS?顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)以及國內(nèi)首款血流導(dǎo)向裝置Tubridge?血管重建裝置等自主研發(fā)產(chǎn)品，擁有目前國內(nèi)企業(yè)中最全面的腦卒中介入產(chǎn)品線。?

WILLIS?顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)

今年5月，微創(chuàng)腦科學(xué)戰(zhàn)略投資了以色列公司Rapid Medical并成為其第一大股東。且Rapid Medical旗下產(chǎn)品Tigertriever支架型取栓裝置已進(jìn)入中國國家藥監(jiān)局特別審查程序“綠色通道”。

此外在11月11日，微創(chuàng)?（00853.HK）還攜手MicroPort NeuroTech Limited（“微創(chuàng)腦科學(xué)?”）按計劃簽署1.5億美元（近10億元人民幣）融資協(xié)議，引入了包括中金資本、華翊資本、博華資本、貝霖資本、潤昆天祿、同鑫投資在內(nèi)的多家投資者，此前認(rèn)購7000萬美元可轉(zhuǎn)債貝霖資本已轉(zhuǎn)股。交易完成后，微創(chuàng)腦科學(xué)投資后估值將達(dá)約17.5億美元（折合112億人民幣），成為國內(nèi)市值最大的神經(jīng)介入公司，上市完成后市值或?qū)⒃俅卧黾印?/span>

此次擬上市，微創(chuàng)腦科學(xué)表示IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化狹窄和急性缺血性腦卒中治療及通路產(chǎn)品；以及產(chǎn)品商業(yè)化；并擴(kuò)張制造設(shè)施以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模；此外還將用于戰(zhàn)略收購、投資、合作等策略以優(yōu)化產(chǎn)品組合；還有用作營運資金和一般公司用途。

據(jù)招股書顯示，2018年至2020年，微創(chuàng)腦科學(xué)的營收分別為1.24億元、1.84億元和2.22億元，復(fù)合年增長率為33.7%；2021年前8個月則從2020年同期的1.22億元增加95.1%至2.38億元。?

2018年至2020年、以及2021年前8個月，微創(chuàng)腦科學(xué)的毛利率分別為85.2%、79.7%、74.3%和77.8%；凈利潤率則分別為23.6%、25.6%、20.4%和23.2%。

?國內(nèi)神經(jīng)介入龍頭

神經(jīng)介入器械主要用于神經(jīng)介入診斷或治療人體腦血管病，其科技、價值含量高，屬高值耗材類產(chǎn)品。神經(jīng)介入器械通常分為通路類、出血類、缺血類3大類。作為中國神經(jīng)介入醫(yī)療器械行業(yè)的先行者及最大的中國公司，微創(chuàng)腦科學(xué)自首個產(chǎn)品于2004年獲批開始，目前共有30款商業(yè)化產(chǎn)品及候選產(chǎn)品。

截止最后實際可行日期，微創(chuàng)腦科學(xué)于中國有6種經(jīng)批準(zhǔn)的治療產(chǎn)品，屬業(yè)內(nèi)中國公司中最多的一家。并有3種經(jīng)批準(zhǔn)的通路產(chǎn)品。截至同日，微創(chuàng)腦科學(xué)在中國擁有89項注冊專利以及111項申請中的專利，且在其他10個國家擁有28項注冊專利及44項申請中的專利。就注冊專利而言，微創(chuàng)腦科學(xué)在中國神經(jīng)介入醫(yī)療器械公司中排名第一。

此外就2020年的收入而言，微創(chuàng)腦科學(xué)為中國神經(jīng)介入醫(yī)療器械市場前五大參與者中唯一的中國公司。目前微創(chuàng)腦科學(xué)產(chǎn)品組合已覆蓋神經(jīng)血管疾病三大領(lǐng)域，即出血性腦卒中、腦動脈粥樣硬化/狹窄及急性缺血性腦卒中。

缺血性腦血管病治療領(lǐng)域

微創(chuàng)腦科學(xué)的APOLLO顱內(nèi)動脈支架系統(tǒng)可用于治療癥狀性顱內(nèi)動脈粥樣硬化性狹窄，是國內(nèi)第一款專用顱內(nèi)狹窄支架，填補(bǔ)了國內(nèi)在缺血性卒中介入治療領(lǐng)域的空白。?

APOLLO顱內(nèi)動脈支架系統(tǒng)

?Bridge椎動脈雷帕霉素靶向洗脫支架系統(tǒng)采用獨特的載藥設(shè)計方式，讓藥物釋放更精準(zhǔn)，可顯著降低支架內(nèi)再狹窄，并減少血栓事件。?

Bridge椎動脈雷帕霉素靶向洗脫支架系統(tǒng)

出血性卒中治療領(lǐng)域

該領(lǐng)域微創(chuàng)腦科學(xué)有可用于治療顱內(nèi)大型及巨大型動脈瘤的Tubridge血管重建裝置，以及用于治療顱內(nèi)動脈壁缺損型疾病的WILLIS顱內(nèi)覆膜支架系統(tǒng)，此外還有NUMEN彈簧圈栓塞系統(tǒng)與NUMEN FR解脫控制器。?

Tubridge血管重建裝置

其中，Tubridge是第一個獲批進(jìn)入CFDA綠色通道的神經(jīng)介入產(chǎn)品，市場占有率排名第二（僅次于美敦力）；而WILLIS是目前全球唯一一款神經(jīng)介入的覆膜支架，獨占市場。

通路類輔助產(chǎn)品

微創(chuàng)腦科學(xué)擁有U-track顱內(nèi)支撐導(dǎo)管系統(tǒng)、Fastrack微導(dǎo)管系統(tǒng)等產(chǎn)品布局。?

截至目前，微創(chuàng)腦科學(xué)的產(chǎn)品已覆蓋國內(nèi)31個省市，進(jìn)入約2000家醫(yī)院，共計覆蓋約10萬名危重患者；另外，多款產(chǎn)品已獲得海外注冊證，像NUMEN與NUMEN FR就獲得了歐盟CE、美國FDA以及韓國MFDS等國的藥監(jiān)部門的上市批準(zhǔn)。

“微創(chuàng)系”將有6家上市公司

微創(chuàng)醫(yī)療是一個極具開拓創(chuàng)新意識與前瞻眼光的醫(yī)療器械平臺型公司，其核心競爭力是高勝率孵化優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新子公司的能力，可被稱之為為“生產(chǎn)上市公司的上市公司”。?

其成長在于不斷拆分、壯大子公司，并不斷開辟新賽道。細(xì)數(shù)醫(yī)療器械圈可以發(fā)現(xiàn)，微創(chuàng)醫(yī)療的觸角幾乎到達(dá)了行業(yè)所有領(lǐng)域。?微創(chuàng)醫(yī)療是創(chuàng)新驅(qū)動，高估值來自于對新技術(shù)新賽道的擁抱。為保證了研發(fā)投入的永續(xù)性，子公司只有成熟一個上市一個，然后滾動拓展新賽道，形成循環(huán)，最終母公司的規(guī)模也在擴(kuò)張。部分上市子公司運作已經(jīng)成熟，心脈醫(yī)療是模范生，母公司保持控股權(quán)即可，重心放在孵化新公司上。?

此次來自上海的微創(chuàng)腦科學(xué)向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，或?qū)⒊蔀槲?chuàng)旗下第6家上市公司。

已上市

微創(chuàng)醫(yī)療，其于2010年上市，近幾年不斷分拆業(yè)務(wù)獨立上市。

2019年7月22日，微創(chuàng)將旗下微創(chuàng)心脈醫(yī)療科技股份有限公司首先分拆在科創(chuàng)板上市。微創(chuàng)心脈主要從事主動脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。心脈醫(yī)療也成為首批25家科創(chuàng)板上市公司之一。

2021年2月4日微創(chuàng)心通醫(yī)療于成功登陸香港資本市場主板。其自主研發(fā)的第一代經(jīng)導(dǎo)管主動脈瓣植入（「TAVI」）產(chǎn)品VitaFlow?，于2019年7月獲國家藥監(jiān)局審批并隨后于2019年8月在中國進(jìn)行商業(yè)化。

2021年9月24日，香港交易所披露了上海微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人（集團(tuán)）股份有限公司微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人通過聆訊的招股書，于2021年11月2日，在香港IPO上市。

處理中

微創(chuàng)電生理，于2021年6月30日，在上?？苿?chuàng)板遞交IPO上市申請。

微創(chuàng)腦科學(xué)，于2021年12月28日，在港交所遞交IPO上市申請。

目前，微創(chuàng)醫(yī)療旗下子公司有心脈醫(yī)療、心通醫(yī)療、微創(chuàng)佐心、微創(chuàng)電生理、微創(chuàng)神通、微創(chuàng)機(jī)器人、微創(chuàng)骨科、創(chuàng)領(lǐng)心律、明悅醫(yī)療、微創(chuàng)優(yōu)通、微創(chuàng)心力、微創(chuàng)科威、微創(chuàng)醫(yī)美、微創(chuàng)視神、微創(chuàng)子牙、銳可醫(yī)療、神泰醫(yī)療、神遁醫(yī)療、神奕醫(yī)療、神途醫(yī)療、微創(chuàng)龍脈、創(chuàng)脈醫(yī)療、脈通醫(yī)療、諾潔醫(yī)療等，僅從子公司就可以看出，微創(chuàng)醫(yī)療幾乎在整個醫(yī)療器械行業(yè)進(jìn)行了布局。??

除此之外，微創(chuàng)醫(yī)療還于今年10月與浙江建工簽署施工協(xié)議，將現(xiàn)有的微創(chuàng)?嘉興園擴(kuò)建為高通量生產(chǎn)基地和全球醫(yī)學(xué)體驗中心，項目預(yù)期在2025年之前建成。建成后將成為微創(chuàng)?全球多個生產(chǎn)制造基地中規(guī)模最大的基地，年生產(chǎn)能力有望達(dá)到數(shù)千萬件（套）級別的規(guī)模，有“微創(chuàng)?超級工廠(MicroPort MegaFactory)”之稱。?